Globalna primerjava kaže: sistemska tveganja zavarovalnic bistveno nižja od bančnih

Poročilo IAIS o stanju na globalnih zavarovalniških trgih za leto 2023 razkriva ključna tveganja v zavarovalniškem sektorju.

Mednarodna zveza nadzornikov zavarovalnic (IAIS) je v začetku decembra 2023 objavila poročilo o stanju na globalnih zavarovalniških trgih za leto 2023 (GIMAR, povezava do poročila (PDF)). V poročilu IAIS javno objavlja rezultate letnega kvalitativnega in kvantitativnega spremljanja trendov in razvoja svetovnega zavarovalniškega trga ter odkrivanja morebitnega kopičenja sistemskega tveganja v svetovnem zavarovalniškem sektorju (angl. Global Monitoring Exercise, v nadaljevanju GME). GME temelji na podatkih, zbranih do konca leta 2022 pri približno 60 največjih mednarodnih zavarovalniških skupinah, in na podlagi agregatnih sektorskih podatkov izbranih jurisdikcij po vsem svetu (tu je bila vključena tudi Slovenija), kar skupaj pokriva več kot 90 % globalne zbrane zavarovalne premije.

Zavarovalnice ostajajo kapitalsko trdne

Novoizvoljeni vodja izvršilnega odbora IAIS Shigeru Ariizumi je poudaril, da kapitalska ustreznost globalnega zavarovalnega sektorja še vedno ostaja trdna, se je pa res nekoliko zmanjšala do konca leta 2022, glede na predhodno leto. Razlog je predvsem v neugodnih razmerah na finančnih trgih ter vplivu teh na vrednosti premoženja zavarovalnic. Kljub temu se je agregatni odtis sistemskih tveganj do konca leta 2022 zmanjšal.

Ključni dejavniki za upad ocene sistemskih tveganj v zavarovalniškem sektorju so:

• povprečna nižja izpostavljenost kratkoročnemu financiranju,
• povečana povprečna likvidnost obveznosti in
• zmanjšanje deleža zavarovalnih produktov z garancijo zavarovalnic.

Primerjava sektorskih ocen sistemskih tveganj zavarovalniškega sektorja z bančnim sektorjem kaže, da sistemsko tveganje, ki izhaja iz zavarovalnic, ostaja znatno pod tveganjem bank.

Povečana tveganja v zvezi s podnebnimi spremembami

Ocena tveganj, povezanih s podnebnimi spremembami v globalnem zavarovalniškem sektorju, kaže, da so zavarovalnice ohranile znatno izpostavljenost do klimatsko relevantnih sredstev, saj zavarovalnice še vedno v veliki meri nalagajo svoja sredstva v klimatsko relevantne sektorje in se s tem izpostavljajo znatnim tranzicijskim tveganjem. Povečanje ekstremnih škodnih dogodkov (NatCat) v obdobju zadnjih let povečuje tudi fizično tveganje, povezano s podnebnimi spremembami za zavarovalnice. Naraščajoče škode iz NatCat dogodkov negativno vplivajo na dobičkonosnost in solventnost zavarovalnic in pretresajo globalne pozavarovalne trge.

Past visokih obrestnih mer

V poročilu GIMAR je bila izvedena poglobljena analiza dveh makro bonitetnih tem, ki bosta tudi predmet dela IAIS v prihodnje:

1. Obrestne mere, likvidnost in kreditna tveganja v zahtevnem makroekonomskem okolju in
2. strukturne spremembe v sektorju življenjskih zavarovanj, vključno z povečano alokacijo kapitala v alternativne naložbe in povečano odvisnostjo od čezmejnega premoženjsko-intenzivnega pozavarovanja.

Čeprav so naraščajoče obrestne mere pozitivno vplivale na solventnost zavarovalnic, lahko privedejo do nepredvidenih odlivov likvidnosti, kot posledice investiranja zavarovalnic v finančne derivate ali zaradi predčasnih prekinitev zavarovalnih pogodb zavarovalnic, na kar je opozoril Jonathan Dixon, generalni sekretar IAIS. V razvijajočem se digitalnem okolju se lahko spremeni dinamika ravnanja zavarovancev glede predčasnih prekinitev zavarovanj. Faktorji, kot so družbena omrežja, tako lahko vplivajo na vedenje zavarovancev in hitrost, s katero se te spremembe lahko zgodijo. Povečana pozornost nadzornikov je namenjena kreditnim tveganjem, prav tako tudi izpostavljenost komercialnim nepremičninam in povezanosti zavarovalniškega sektorja z bankami. Pri obravnavi strukturnih premikov v sektorju življenjskih zavarovanj ter ob povečanem investiranju zavarovalnic v alternativne naložbe je pomembno ustrezno razumevanje teh naložb in obvladovanje njihovega tveganja na ravni zavarovalnice. Potrebno je zagotoviti, da so naložbe ustrezno usklajene z likvidnostnim profilom obveznosti zavarovalnice.

V 2024 nadaljevanje nevarnosti prekinitev pogodb in padca povpraševanja

Poročilo GIMAR za obdobje prihodnjega leta v povezavi s tveganji, ki vplivajo na solventnost in dobičkonosnost zavarovalniškega sektorja, napoveduje vztrajanje povišane ravni inflacije, nadaljevanje nevarnosti izrednih prekinitev pogodb zavarovalnic, možnost padca povpraševanja po zavarovalnih pogodbah ter znatne nerealizirane izgube iz naložbenja zavarovalnic. Poleg tega geopolitične napetosti še naprej negativno vplivajo na prihodnje obete. IAIS bo nadaljeval z aktivnim spremljanjem globalnih zavarovalniških trgov in poskušal še izboljšati svojo metodologijo ocenjevanja globalnih sistemskih tveganj, vključno z razvojem dodatnih kazalnikov v letu 2024.

Globalna primerjava kaže: sistemska tveganja zavarovalnic bistveno nižja od bančnih (PDF, 156.52 KB)