IAIS ugotavlja: sistemska tveganja so se zmanjšala

IAIS GIMAR 2025 izpostavlja visoko odpornost globalnega zavarovalniškega sektorja ter opozarja na ključna makrobonitetna tveganja in strukturne trende

Mednarodno združenje zavarovalnih nadzornikov (IAIS) je 2. decembra 2025 javno objavilo Letno poročilo o stanju na globalnem zavarovalniškem trgu – IAIS GIMAR 2025 (povezava do poročila (PDF)), ki temelji na izsledkih letošnjega procesa Global Monitoring Exercise (GME) v okviru Holističnega okvira (HF). Ob objavi poročila je novoizvoljeni predsednik izvršilnega odbora IAIS (IAIS ExCo), Toshiyuki Miyoshi, poudaril: »Letošnji GIMAR jasno kaže na odpornost globalnega zavarovalniškega sektorja v času pomembnih strukturnih premikov. Medtem ko zavarovalnice krmarijo med hitro rastjo naložb v zasebne posojilne trge, tveganji geoekonomske fragmentacije in pospešeno uvedbo umetne inteligence, je naloga regulatorjev, da okrepijo upravljanje, nadzor ter okvire spremljanja tveganj, ki bodo omogočali pravočasno prilagajanje tem spremembam.«

Makroekonomsko okolje in odpornost sektorja

IAIS ugotavlja, da je zavarovalniški sektor v letu 2024, kljub makroekonomski in geopolitični negotovosti, v povprečju beležil ugodne tehnične rezultate, pozitivne donose naložbenih portfeljev ter robustne kapitalske količnike. Likvidnostne reserve zavarovalnic ostajajo ustrezne, pri čemer regulatorji pozorno spremljajo izpostavljenost manj likvidnim naložbam. Tudi rezultati letošnjega GME kažejo rahlo zmanjšanje ravni agregatnega sistemskega tveganja za zavarovalniški sektor na globalni ravni v letu 2024, ki prav tako ostaja bistveno nižje kot v bančnem sektorju. Kljub zaostrenemu gospodarskemu okolju pa IAIS ohranja stabilno napoved za zavarovalniški sektor za leto 2026, ob zavedanju, da se tveganja naravnih katastrof (NatCat) oziroma podnebno pogojenih dogodkov še naprej stopnjujejo.

Tri osrednje teme GIMAR 2025

1. Naložbe v zasebne posojilne trge (angl. private credit)

Naložbe v zasebne posojilne trge postajajo pomemben element naložbenih portfeljev življenjskih zavarovalnic. Prednosti tovrstnih naložb vključujejo premijo za nelikvidnost in dolgoročnost naložbenih tokov, medtem ko tveganja izhajajo iz negotovosti glede vrednotenja, kreditne kakovosti in kompleksnosti strukture teh naložb.

2. Geoekonomska fragmentacija

Razhajanja monetarnih politik, trgovinske napetosti in gospodarske sankcije povečujejo volatilnost globalnih valutnih tečajev in obrestnih mer, kar za zavarovalnice otežuje upravljanje sredstev in obveznosti (ALM). IAIS opozarja na nujnost okrepljenega izvajanja scenarijskih analiz in intenzivnejšega mednarodnega regulatornega sodelovanja.

3. Uporaba umetne inteligence (AI)

Uporaba AI se hitro širi, zlasti na področju sklepanja zavarovanj, pri oblikovanju cenovnih politik in upravljanju škod. Posebej poudarjeni so izzivi glede odgovornosti in pravne varnosti, upravljanja in nadzora nad rabo AI (angl. governance), varstva podatkov, kibernetske varnosti, odvisnosti od tretjih ponudnikov ter morebitnih »silent cover« vrzelih.

Podnebna tveganja in pozavarovalni trg

Izpostavljenost podnebnim tveganjem ostaja stabilna, pri čemer poročilo izpostavlja spremembe v pogojih prevzemanja NatCat tveganj v cesijo oziroma retrocesijo in višje lastne deleže zavarovalnic. Pozavarovalnice v letu 2024 ostajajo dobro kapitalizirane, kombinirani količnik v neživljenjskem segmentu pa je stabilen pri 95 %.

Prihodnje delo IAIS

V skladu z načrtom dela IAIS za leti 2026 – 2027 (IAIS Roadmap 2026 – 2027) IAIS namerava okrepiti globalno spremljanje alternativnih naložb v naložbenih portfeljih zavarovalnic, vključno z zasebnimi posojilnimi trgi. Načrtuje se nadgradnja metodologije pri spremljanju globalnih sistemskih tveganj ter za spremljanje podnebnih tveganj oziroma vrzeli v zavarovalni zaščiti pred naravnimi nesrečami. Pripravljene bodo tudi dodatne regulatorne usmeritve glede strukturnih premikov v sektorju življenjskih zavarovanjih.

Zaključek

Poročilo IAIS GIMAR 2025 v svojih sklepih potrjuje, da globalni zavarovalniški sektor ohranja visoko stopnjo prilagodljivosti v dinamičnem globalnem okolju. V poročilu izpostavljeni strukturni trendi zahtevajo prilagajanje obstoječih regulatornih praks ter večjo pozornost pri obvladovanju dolgoročnih tveganj. Mednarodna usklajenost ostaja ključna za učinkovito odzivanje na nove izzive. Razvoj regulatornih okvirov v okviru IAIS bo v prihodnjih letih krepil temelje za stabilno delovanje sektorja ter hkrati podprl nadaljnja prizadevanja za večjo globalno odpornost.

IAIS ugotavlja: sistemska tveganja so se zmanjšala (PDF, 216.65 KB)