Vpliv inflacije na zavarovalnice

Pri premoženjskih zavarovanjih se vpliv inflacije najbolj izraža v naraščajočih stroških škod. Nepričakovani naraščajoči stroški škod vplivajo tudi na ustreznost višine zavarovalno tehničnih rezervacij. Zavarovalnice bodo morale konec leta 2022 korigirati svoje predpostavke o bodoči inflaciji, kar bo imelo negativen vpliv na izide iz poslovanja zavarovalnic.

Definicija inflacije
Evropska centralna banka na svoji spletni strani opredeljuje inflacijo kot splošno zvišanje cen. V tržnem gospodarstvu se cene izdelkov in storitev stalno spreminjajo: nekatere se zvišajo, druge znižajo. O inflaciji govorimo, če se na splošno zvišajo cene vseh izdelkov in storitev, ne le posameznih izdelkov oziroma storitev. To pomeni, da lahko danes za en evro kupite manj kot včeraj. Z drugimi besedami: inflacija znižuje vrednost valute skozi čas.

Vzroki za inflacijo
Kljub temu, da ni enotne empirične razlage, kateri faktorji in v kakšni meri so pripomogli k zdajšnji inflaciji, lahko trdimo, da se je pričela kot posledica dogodkov, povezanih s pandemijo COVID-19. Izdatne finančne spodbude držav so po eni strani pomagale ohraniti delovanje gospodarstva, po drugi strani pa se je povečal razpoložljivi dohodek gospodinjstev (zaradi polne zaposlenosti in/ali finančnih transferjev). Sredstva gospodinjstev, ki so se prelila v potrošnjo, ob hkratnih težavah v dobavnih verigah, so povzročila rast cen. Še dodaten pritisk pa sedaj na splošno raven cen povzroča rusko-ukrajinska vojna, zlasti na cene energentov.

Vpliv inflacije v zavarovalništvu

Pri premoženjskih zavarovanjih se vpliv inflacije najbolj izraža v naraščajočih stroških škod.

Pri oblikovanju zavarovalnih premij premoženjskih zavarovanj zavarovalnice upoštevajo različne dejavnike. Poleg trendov v panogi, kot sta pogostost in resnost škodnih zahtevkov, zavarovalnice upoštevajo tudi gibanje cen storitev in materialov, ki so vezane na reševanje škodnih dogodkov (npr. stroški popravila vozil, cena gradbenega materiala ipd.). Iz grafa izhaja, da se je povišanje teh stroškov prelilo v povečanje zavarovalnih premij. V letu 2022 je gibanje cen premoženjskih zavarovanj dokaj konstantno sledilo gibanju cen vzdrževanja in popravil osebnih vozil in stanovanj (vir: SURS).

Nepričakovani naraščajoči stroški škod vplivajo tudi na ustreznost višine zavarovalno tehničnih rezervacij. Zavarovalnice bodo morale konec leta 2022 korigirati svoje predpostavke o bodoči inflaciji, kar bo imelo negativen vpliv na izide iz poslovanja zavarovalnic.

Ker višjo inflacijo spremljajo tudi višje obrestne mere na kapitalskih trgih, je zaradi dolgoročne narave življenjskih zavarovanj, negativen vpliv inflacije na te pogodbe manjši. Seveda pa ob daljši visoki inflaciji velik problem predstavljajo zavarovalne vsote oziroma rente, ki nimajo predvidenega usklajevanja z inflacijo.

Ugotovitve Evropskega organa za zavarovanja in poklicne pokojnine (EIOPA)

Podobne ugotovitve izhajajo tudi iz študije delovne skupine Oddelka za tveganja in finančno stabilnost na EIOPA-i, v katero je bilo zajetih več kot 1.300 evropskih zavarovalnic. Na podlagi kvantitativnih podatkov iz konca leta 2021 so izvedli stresne teste, v katerih so ugotavljali, kako se zavarovalnice odzivajo na inflacijske šoke, na rast obrestnih mer in na povišanje premije za tveganje. Iz študije izhaja, da imajo inflacijski šoki, zaradi narave poslovanja, negativne posledice zlasti na premoženjska zavarovanja. Pri življenjskih in kompozitnih zavarovalnicah pa ima dvig obrestnih mer, zaradi dolgoročne narave obveznosti, pozitivnejši efekt na poslovanje kot negativen efekt inflacije.

Vpliv inflacije na zavarovalnice (PDF, 357.93 KB)