Ameriške carine bodo po napovedih Swiss Re upočasnile svetovno gospodarstvo in rast zavarovalnih premij. A Trumpove carine zavarovalnicam ne prinašajo samo udarcev, ampak tudi priložnosti, poudarjajo pri omenjenem inštitutu.
Po podatkih Inštituta Swiss Re (World Insurance Sigma) naj bi se realna svetovna rast BDP upočasnila z 2,8 % v 2024 na 2,3 % v 2025 in 2,4 % v 2026. Tudi svetovna zavarovalna industrija naj bi sledila temu trendu – skupna rast premij se bo znižala s 5,2 % v 2024 na 2,0 % v 2025, leta 2026 pa naj bi rahlo okrevala na 2,3 %.
Jérôme Haegeli, glavni ekonomist skupine Swiss Re, navaja: »Čeprav na dobičkonosnost zavarovalnic še vedno pozitivno vplivajo višji prihodki iz naložb, pričakujemo, da bodo carine upočasnile svetovno rast BDP, kar bo zmanjšalo povpraševanje po zavarovanju. Dolgoročno so ameriške carine še en korak k večji razdrobljenosti trgov, kar bi lahko zmanjšalo dostopnost in cenovno sprejemljivost zavarovanj ter s tem oslabilo globalno odpornost na tveganja.«
Carine lahko povzročijo stagflacijo v ZDA
Po obdobju najhitrejše rasti med razvitimi gospodarstvi po pandemiji COVID-19 naj bi rast BDP v ZDA letos znašala 1,5 % (kar je dosti manj kot 2,8 % v 2024). Zaradi manj učinkovite globalne oskrbovalne verige in zaščite domače industrije pred konkurenco iz tujine naj bi ameriška inflacija postala strukturno višja. Haegeli dodaja: »Ameriški potrošniki bodo zaradi carin najbolj prizadeti in bodo zmanjšali svojo porabo zaradi višjih cen. To pa bo negativno vplivalo na gospodarsko rast ZDA, ki v veliki meri temelji na potrošnji gospodinjstev.«
V drugi polovici leta 2026 Inštitut Swiss Re napoveduje rahlo okrevanje z 1,8 % rastjo, ko se bo ameriško gospodarstvo prilagodilo novi ravni (višjih) carin, podprto s stabilizacijo trga dela. Kljub temu bo zmanjšan pretok blaga, storitev in kapitala dolgoročno zaviralni dejavnik gospodarske rasti.
V Evropi bo politična negotovost sama po sebi zavirala gospodarsko aktivnost, rast pa bo ostala nizka; 0,8 % v 2025. Glavno tveganje ostajajo trgovinska pogajanja med ZDA in EU. Bolj ekspanzivna fiskalna politika nove nemške vlade ter bolj ugodni kreditni pogoji zaradi nadaljnjega zniževanja obrestnih mer v ECB bi lahko dvignili rast evroobmočja na 1,3 % v 2026. Medtem naj bi se rast kitajskega BDP upočasnila na 4,7 % (s 5,0 % v 2024), saj carine in negotovost dušijo gospodarsko dejavnost.
Rast premij se upočasnjuje, a obeti za dobičkonosnost ostajajo pozitivni
Po ugodnem letu 2024 se rast globalnega zavarovalniškega trga upočasnjuje tako pri življenjskih kot premoženjskih zavarovanjih. Inštitut Swiss Re napoveduje 2,0 % letno rast skupnih premij v letu 2025 in 2,3 % v letu 2026, kar je približno polovica stopnje rasti iz leta 2024.
Pri premoženjskih zavarovanjih močna konkurenca in ugodnejši zavarovalni pogoji povzročajo znatno nižjo rast premij, ki letos znaša 2,6 % (4,7 % v letu 2024). Življenjska zavarovanja, ki so leta 2024 zabeležila 6,1 % rast premij, bo zaradi padca obrestnih mer upočasnila na 1,0 %, pri čemer se pričakuje izboljšanje na 2,4 % v letu 2026. Kljub temu ostajajo obeti za dobičkonosnost zavarovalnic pozitivni, predvsem zaradi nadaljnjih donosov iz naložbenih prihodkov.
Zavarovanja avtomobilov v ZDA najbolj prizadeta zaradi carin
Carine bodo na zavarovalništvo imele po svetu različen vpliv. Največje učinke se pričakuje v ZDA, vendar naj bi bili ti obvladljivi. Drugod po svetu bodo učinki omejeni.
Glavni neposredni vpliv se bo pokazal v višjih škodah, saj bodo uvozni stroški višji – zlasti pri avtomobilskih zavarovanjih v ZDA. Carine bodo zvišale cene avtomobilskih delov, novih in rabljenih vozil. Vendar naj bi bila rast stroškov škod zmerna v primerjavi z inflacijo po COVID-19. Stroški popravil in nadomestnih delov naj bi se leta 2025 zvišali za 3,8 %, kar je precej manj od letnih povečanj v 2021 (14 %) in 2022 (13 %).
Carine lahko prinesejo tudi priložnosti
Carine in negotovost lahko ustvarijo nove priložnosti za zavarovalnice. Povečana ozaveščenost o tveganjih običajno lahko koristi zavarovalništvu – seveda, če gospodarski šok ni prehud. To še posebej velja za panoge, ki nudijo zaščito pred gospodarskimi in finančnimi motnjami, kot so kreditna in kavcijska zavarovanja. Pomorsko zavarovanje zunaj ZDA bi lahko imelo koristi od prestrukturiranja oskrbovalnih verig, če se bo trgovina med drugimi gospodarskimi bloki okrepila. Povpraševanje po zavarovanjih bi lahko dodatno spodbudili fiskalni ukrepi v EU in na Kitajskem ter morebitna omilitev denarne politike.
Celotno poročilo je na voljo na naslednji povezavi:
https://www.swissre.com/media/press-release/pr-20250709-us-tarrifs-slow-global-economic-insurance-premium-growth.html
Zavarovalne premije v primežu Trumpovih ukrepov (PDF, 134.18 KB)